ID:
ECO0248
Durata (ore):
40
CFU:
6
SSD:
ECONOMIA POLITICA
Anno:
2024
Dati Generali
Periodo di attività
Primo Semestre (16/09/2024 - 14/12/2024)
Syllabus
Obiettivi Formativi
Il corso si propone di fornire gli strumenti per comprendere il comportamento delle banche centrali e gli effetti della politica monetaria sui mercati finanziari, sul settore bancario e sulle variabili macroeconomiche. Nello specifico, il corso si concentra sull’unione monetaria europea e la politica monetaria dell’eurosistema. La prima parte del corso esamina il meccanismo di trasmissione e gli strumenti della politica monetaria, distinguendo tra convenzionali e non convenzionali, e approfondisce il ruolo chiave svolto dalle banche nell’ambito del processo di trasmissione. Nel far ciò, viene fatto costante riferimento all’evoluzione della strategia e delle decisioni di politica monetaria attuate dalla BCE negli anni della crisi finanziaria del 2007-08, della crisi dei debiti sovrani, degli shock successivi (pandemia, tensioni geopolitiche, crisi energetica), della ripresa dell’inflazione e conseguente svolta restrittiva di politica monetaria. Particolare considerazione viene riservata agli impatti che le crisi e i conseguenti interventi della BCE hanno avuto sul bilancio delle banche italiane e dell’Eurozona e sulle condizioni creditizie. In quest’ambito, il corso esamina la gestione della liquidità da parte dell’Eurosistema, le tendenze del funding delle banche, le determinanti del credito a imprese e famiglie. Con riguardo al canale del credito, si approfondiscono i fattori di domanda e offerta. Allo scopo di fornire allo studente gli strumenti per la lettura e l’interpretazione dei fenomeni monetari e creditizi, il corso fa frequente ricorso all’analisi empirica degli aggregati e dei tassi di mercato monetario e bancario, sulla base delle statistiche settoriali. L’ultima parte del corso affronta alcune circostanze che possono influenzare il funzionamento del meccanismo di trasmissione della politica monetaria, attraverso potenziali impatti sulle condizioni di liquidità, funding e patrimonializzazione delle banche e di conseguenza sulla loro capacità di fornire credito. Vengono trattati la relazione tra rischio sovrano e rischio delle banche, il tema dei crediti deteriorati (NPL), il framework di gestione delle crisi bancarie.
Al termine dell’insegnamento, lo studente sarà in grado di:
1. Conoscere e comprendere il funzionamento della politica monetaria della Banca Centrale Europea nei suoi aspetti operativi, in particolare gli strumenti utilizzati, e nei principali canali d’impatto sull’attività delle banche.
2. Applicare le conoscenze acquisite per interpretare e anticipare le decisioni delle banche centrali, nella fattispecie della BCE, attraverso l’analisi economica e monetaria.
Al termine dell’insegnamento, lo studente sarà in grado di:
1. Conoscere e comprendere il funzionamento della politica monetaria della Banca Centrale Europea nei suoi aspetti operativi, in particolare gli strumenti utilizzati, e nei principali canali d’impatto sull’attività delle banche.
2. Applicare le conoscenze acquisite per interpretare e anticipare le decisioni delle banche centrali, nella fattispecie della BCE, attraverso l’analisi economica e monetaria.
Metodi didattici
Lezioni frontali, corredate da slide messe a disposizione degli studenti. La formazione viene completata da discussioni in aula sulle più recenti decisioni di politica monetaria o su contributi di analisi sui fenomeni monetari e creditizi oggetto del programma di esame, nonché dal coinvolgimento diretto degli studenti in esercitazioni. Le slide delle lezioni costituiscono materiale di riferimento per l’esame e sono pubblicate sulla pagina e-learning del corso. Per ciascun argomento del programma, nel relativo documento a slide sono indicati i testi d’esame e le letture consigliate.
Verifica Apprendimento
L’esame è scritto e si svolge alla fine del corso. La prova consiste in 5 domande aperte da svolgere in 1,5 ore. Le domande sono volte a valutare l’apprendimento delle conoscenze e delle capacità di giudizio, analisi e commento dei fenomeni monetari e creditizi trattati nel programma. Nella valutazione finale, si tiene conto delle esercitazioni realizzate dagli studenti frequentanti, con modalità che verranno opportunamente comunicate durante le lezioni.
Contenuti
1. Obiettivi e strategia della politica monetaria dell’Eurosistema. Il ruolo delle banche nel meccanismo di trasmissione della politica monetaria, con particolare riguardo a (8 ore):
i. Tassi di riferimento, tassi monetari e tassi bancari;
ii. Canale del credito;
iii. Aggregati monetari;
iv. Shock esterni (premi al rischio, disfunzioni dei mercati, situazione patrimoniale delle banche, congiuntura economica, .).
2. Gli strumenti – convenzionali e non convenzionali – della politica monetaria e il rifinanziamento delle banche (10 ore):
i. le operazioni tradizionali (operazioni di mercato aperto, operazioni su iniziativa delle controparti, riserva obbligatoria);
ii. il collaterale, con particolare riguardo alle caratteristiche delle attività stanziabili e alle misure di controllo del rischio;
iii. gli strumenti non convenzionali e i loro effetti sui mercati. In particolare, i programmi di acquisto definitivo di titoli e le operazioni di rifinanziamento a più lungo termine, tra cui i vari programmi di TLTRO.
3. Tassi negativi: motivazioni, costi e benefici per le banche (4 ore)
4. L’evoluzione della liquidità e del funding bancario, in particolare: l’importanza assunta dal rifinanziamento presso l’Eurosistema. (4 ore)
5. Offerta e domanda di credito: principali determinanti della domanda e fattori d’offerta ed effetti di quest’ultimi sulle politiche di razionamento/allentamento del credito all’economia. (4 ore)
6. I crediti deteriorati: definizioni e loro impatti sul meccanismo di trasmissione della politica monetaria. Il caso italiano: cause, evoluzione del fenomeno e politiche di derisking (4 ore)
7. La relazione tra rischio sovrano e rischio bancario: le determinanti e gli effetti sulla disponibilità e sul costo della liquidità e del funding bancario (2 ore)
8. Crisi bancarie: Ruolo dell’Eurosistema come prestatore di ultima istanza e la Emergency Liquidity Assistance (ELA); il sistema di gestione delle crisi nel contesto della regolamentazione UE e dell’Unione bancaria. (4 ore)
i. Tassi di riferimento, tassi monetari e tassi bancari;
ii. Canale del credito;
iii. Aggregati monetari;
iv. Shock esterni (premi al rischio, disfunzioni dei mercati, situazione patrimoniale delle banche, congiuntura economica, .).
2. Gli strumenti – convenzionali e non convenzionali – della politica monetaria e il rifinanziamento delle banche (10 ore):
i. le operazioni tradizionali (operazioni di mercato aperto, operazioni su iniziativa delle controparti, riserva obbligatoria);
ii. il collaterale, con particolare riguardo alle caratteristiche delle attività stanziabili e alle misure di controllo del rischio;
iii. gli strumenti non convenzionali e i loro effetti sui mercati. In particolare, i programmi di acquisto definitivo di titoli e le operazioni di rifinanziamento a più lungo termine, tra cui i vari programmi di TLTRO.
3. Tassi negativi: motivazioni, costi e benefici per le banche (4 ore)
4. L’evoluzione della liquidità e del funding bancario, in particolare: l’importanza assunta dal rifinanziamento presso l’Eurosistema. (4 ore)
5. Offerta e domanda di credito: principali determinanti della domanda e fattori d’offerta ed effetti di quest’ultimi sulle politiche di razionamento/allentamento del credito all’economia. (4 ore)
6. I crediti deteriorati: definizioni e loro impatti sul meccanismo di trasmissione della politica monetaria. Il caso italiano: cause, evoluzione del fenomeno e politiche di derisking (4 ore)
7. La relazione tra rischio sovrano e rischio bancario: le determinanti e gli effetti sulla disponibilità e sul costo della liquidità e del funding bancario (2 ore)
8. Crisi bancarie: Ruolo dell’Eurosistema come prestatore di ultima istanza e la Emergency Liquidity Assistance (ELA); il sistema di gestione delle crisi nel contesto della regolamentazione UE e dell’Unione bancaria. (4 ore)
Lingua Insegnamento
ITALIANO
Altre informazioni
Il docente è disponibile tramite e-mail e riceve gli studenti su appuntamento, o al termine di ciascuna lezione
Corsi
Corsi
ECONOMIA, DIRITTO E FINANZA D’IMPRESA (EDIFI)
Laurea Magistrale
2 anni
No Results Found
Persone
Persone
Docenti
No Results Found